Apar obligatiunile ipotecare

Apar obligatiunile ipotecare Revista CAPITAL -05.11. 2003

                                                      Primele emisiuni vor fi lansate in 2004 de Impact si Domenia Credit

        Piata creditului ipotecar este una foarte diversificata. Necesitatea aparitiei obligatiunilor ipotecare a aparut si la noi.In Romania nu functioneaza momentan decat creditul direct. Dupa cum a subliniat recent si vice-guvernatorul BNR, Mihai Bogza, este necesara crearea unei piete secundare, cea a refinantarii, care are drept obiectiv atragerea de surse si a transferului de credite (creditele cu probleme).

       O derivata a surselor clasice atrase de banci sunt obligatiunile ipotecare. In alte state insa aceasta activitate nu este desfasurata de banci, ci de bancile de investitii, de companiile imobiliare sau de constructii, de fondurile ipotecare si de societatile de credit ipotecar. Emiterea obligatiunilor ipotecare de catre astfel de institutii ar permite o reducere a dobanzilor cu aproximativ 2% sub nivelul celor practicate de banci. Bancherii sunt de parere ca emiterea de obligatiuni ipotecare ar fi un lucru benefic pentru piata, contribuind la dezvoltarea acesteia.

        Pe de alta parte insa, obligatiunile emise de banci vor avea si un efect secundar: mentinerea creditelor la un pret ridicat. Surse din piata ne-au declarat ca obligatiunile ipotecare daca ar fi lansate acum de catre banci vor avea o evolutie asemanatoare cu cea a titlurilor de stat, in proportie de 70%. Lansate pe piata interna ele vor fi un veritabil punct de atractie chiar pentru persoanele fizice, deoarece dobanda va fi peste cea oferita la depozite, iar credibilitatea bancilor ridicata.

        La ora actuala s-a creat deja un grup de lucru, format din bancheri, juristi si consultanti, care lucreaza la armonizarea legislatiei obligatiunilor, dupa cum ne-a declarat Horia Sas, reprezentant Deloitte Touche. Inca nu s-a convenit daca va fi emisa o lege noua speciala pentru obligatiunile ipotecare sau doar va fi modificata cea existenta.

        Previziunile vizand cresterea creditului ipotecar sunt destul de generoase. Daca pentru 2003 acestea merg spre atingerea unui volum de 500 de milioane de dolari, in 2004 se preconizeaza o crestere a acestei piete pana la 1,2 miliarde de dolari. Chiar daca acum bancherii nu simt nevoia refinantarii, in maximum doi-trei ani obligatiunile ipotecare vor fi un colac de salvare.

        Chiar daca apare ca o directiva prin declaratiile facute de vice-guvernator, necesitatea lansarii obligatiunilor ipotecare a fost mai repede resimtita de piata. Societatea imobiliara Impact SA poarta deja negocieri pentru lansarea acestor tipuri de obligatiuni.

        Dan Ioan Popp, presedintele Impact, ne-a declarat ca a inceput deja negocierile cu diversi investitori straini pentru o emisiune de obligatiuni de cinci milioane de euro. "Din pacate, pe plan extern avem o problema cu finantatorii. Chiar daca societatea este foarte buna, finantatorii pun eticheta in functie de ratingul de tara, care este foarte mic, chiar comparativ cu cel al celorlalte tari partenere care spera sa adere la Uniunea Europeana. In aceste conditii, dobanzile solicitate de finantatori sunt foarte mari", a declarat Popp.

        O alta societate, de asta data specializata pe credit ipotecar si abia deschisa in Romania, Domenia Credit, se gandeste serios la posibilitatea emisiunii de obligatiuni ipotecare, cel mai probabil la mijlocul anului viitor, urmarind ca obligatiunile sa fie emise atat pe plan intern, cat si extern.